产品,养老理财纷纷下调业绩比较基准 会影响到期收益率吗？

产品,养老理财纷纷下调业绩比较基准 会影响到期收益率吗？

21世纪经济报道记者李源北京报道

近20款养老金理财产品发行后，业绩比较基准的下限和上限同时下调。

中国理财网显示，光大金管正在募集养老金理财产品，其业绩比较基准的下限和上限分别为5.5%、7.5%；建行理财将于6月13日募集的养老金理财产品，业绩比较基准的下限和上限也分别为5.5%和7.5%。此前，两家理财公司发行的各类养老金理财产品业绩比较基准的下限和上限分别为5.8%和8%。

21世纪经济报道记者注意到，早在5月下旬，招商银行一位理财经理在推销正在募集的养老金理财产品时就表示，“要赶紧认购养老金理财，这是性能对比的最后一个基准5.8%-8%的产品未来会降低。”本行销售的养老金理财产品是招银理财首批发行的养老金理财试点机构。

为什么理财公司会降低养老金理财业绩比较基准的上下限？这会影响养老金理财的到期收益率吗？

许多因素决定

“养老金理财的业绩比较基准将根据当时的市场情况合理预测，之后发行的产品业绩比较基准也暂时不确定。”一位财富管理公司的人士告诉21世纪经济报道记者。

光大理财宜祥阳光养老理财产品橙2027期5期产品说明书显示，该行产品计划投资于债券、非标债权资产、多头股票、量化中性战略资产、资产管理产品等。比较基准参考中债发行前后1个月平均收益率、中债综合财富指数历史数据、非标债权资产平均收益率、沪深800指数相关数据模拟回测等。

“业绩比较基准是基金经理根据产品性质、投资策略、过往经验等因素，为产品设定的投资目标。不代表产品未来业绩和实际收益，也不构成对产品收益的承诺。”产品规格同时强调。

工银理财益祥安泰固定收益封闭式净值养老理财产品（22GS5188)说明书还显示，业绩比较基准是机构根据产品性质、投资策略、过往经验设计的产品指定的投资目标不代表产品的未来业绩和实际收益，也不构成对产品收益的承诺，业绩比较基准仅用于评估投资结果和衡量业绩回报。当监管政策、市场环境、产品性质等因素发生变化，需要调整理财产品业绩比较基准时，工银理财有权调整产品业绩比较基准，并公告调整原因及原因提前通过销售官网进行调整代理机构或与投资者约定的其他信息披露渠道。

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由于养老理财产品的期限多为5年产品,养老理财纷纷下调业绩比较基准 会影响到期收益率吗？，上述工银理财产品说明表明，公司可以在产品发行后的几年内调整业绩比较基准，而不是保持不变。

也就是说，如上述两家理财公司的养老金产品所示，业绩比较基准并不代表产品的未来业绩和实际收益。随着资管新规的正式实施，银保监会在《关于扩大养老金理财产品试点范围的通知》中也强调，试点理财公司要不断优化养老金理财计划。管理产品，不应公开养老金理财产品的预期收益率。

为什么要对性能进行基准测试？

既然业绩比较基准与收益率无关产品，那为什么要为养老金理财产品设定业绩比较基准呢？其实这与养老金理财三大特征之一的稳健性有关。

为建立强大的风险抵御机制，每款养老理财产品均设有独立的平滑基金。当投资收益在一定时期内超过业绩比较基准时，超额部分将被提取，遭遇极端市场回报。当它不理想时，它将补充到该产品中。若到期仍有盈余，则将相应产品全部补齐，达到“削峰填谷”的目的产品，减少净值波动。

以光大理财宜祥阳光养老理财产品橙色2027第5期为例，产品说明书显示，若产品已扣除税金、管理费、托管费等相关费用，实际年化收益率为产品高于该产品的业绩比较基准下限，超过业绩比较基准下限的产品超额收益部分将按50%计入平滑基金并进行专项管理根据产品的表现，专门用于对养老理财产品收益进行合理平滑，平滑基金按日计提。产品,养老理财纷纷下调业绩比较基准 会影响到期收益率吗？，每月最后一个自然日为还款基准日，视情况归还至理财产品。

但是，各养老理财产品的平滑提款标准不尽相同。工银理财宜翔安泰固定收益封闭式净值养老理财产品（22GS5188)说明书显示，该产品按相邻计息日累计单位净值计算的年化收益率超过业绩比较基准 或区间上半部分开始按阶梯模型计提平滑基金，即相邻计提日间产品累计单位净值年化收益率超过业绩比较基准或范围上限按0-5%（含5%），按超出部分应计提30%；若按相邻计息日之间产品累计单位净值的年化收益率超过业绩比较基准或区间上限5%以上（不含），超出部分计提50%。；当平滑基金达到5%时该产品的余额，不予提取。

养老金理财产品除平滑资金外，还设置风险准备金、减值准备金和附加风险资本，以增强风险抵御能力，促进业务稳健经营，提升客户持有体验。